世纪大交易:回顾微软如何击败苹果,以1400万美元收购Pow

2020-06-15 7W访问
世纪大交易:回顾微软如何击败苹果,以1400万美元收购Pow
第一份出价

我们在 1987 年 2 月 22 日 举行了发布活动,比原先预订的日期提前了 2 个月。4 天后,我们就收到了一份微软对 PowerPoint 的报价,这完全出乎了我们的预料。

他希望马上收购我们的产品,现金支付。开发者将继续呆在 Sunnyvale 远程工作,至少刚开始的时候是这样,而其他所有的职位都由 Redmond那边处理。

3 周之后的 1987 年 3 月 13 日,我们在硅谷跟 JonShirley和 Jeff Raikes吃了一顿饭。他们重複了类似的报价,但是这次说得更详细。他们告诉我们说他们内部也有一个做简报产品的商业计划,而且人员也已经分配到位了,但是他们希望通过收购产品来加快进度。

他们的出价是 给投资者 530 万美元,外加给开发者提供奖励措施 。他们只对 PowerPoint 感兴趣,并推测我们的另一个产品 FileMaker Plus for Mac 在 Windows 平台不会受欢迎。

报价似乎给对 PowerPoint 的信心投了信任票,但是 terms 的其他部分就没那幺吸引人了;那点钱给不到投资者足够多的回报。还有,前一周我们已经收到了另外两份收购报价,对方是认真的。

推出 PowerPoint,收到第二份报价

所以我们决定稳下来,先发布 PowerPoint 再做下一步打算。其他的可能性还有机会。一家潜在的担保人可以帮我们运作 IPO,Baer & Co 甚至已经安排好跟我们谈了。感谢负责研发的Dennis Austin 和 Tom Rudkin英雄般沈着的努力,PowerPoint 软体的最后细节还在按部就班地一一落实。

此后我们又陆续收到了微软挤牙膏式的报价,每次都比上一次条件更好,但是不同报价之间差异搞得很複杂。显然有一些是即兴发挥的东西。

1987 年 4 月 28 日 星期二,在产品推出 2 周后,我们花了整整 1 天的时间来接待到访的微软谈判团。大家讨论了收购结构。微软那边考虑的东西比我们还多,他们提供了 3 种模式:

  1. 「开发者中心」—只有开发者远程办公,为了保持联络可拜访 Redmond。
  2. 「产品中心」—计划管理制,负责产品规範加上开发、文档和测试。
  3. 「业务中心」—成为独立的业务部门

他们优先考虑产品中心,即把行销等其他部门併入 Remond。这三个方案中开发者都还是继续呆在硅谷。

1987 年 5 月 13 日,在经过了法律审查后,微软正式发出了收购要约。

1 年前微软的股票价值比 IPO 时增加了 5 倍。这次的出价比 2 个月前 3 月 13 号的那次高出了 2 倍多,所以说我们在提高价格方面取得了进展。

收购要约里面的一些细节令人吃惊。跟我们之前在 Forethought 讨论的东西不一样的是,这次整个业务都要完全搬到 Remond 去,包括开发部门,不留任何东西在加州。作为交易条件,关键员工必须同意搬到 Remond 去。

然后还有一次御前表演:「技术与尽职调查的一个必要环节是盖兹与 Forethought 的 Bob Gaskins 在 5 月 18 号当周或当天后尽快会面……」

我是收购要约里面要求进行审查的唯一一个提到名字的人。

苹果、Borland 和施乐等也开出报价

1987 年 6 月 10 日,Forethought 董事会召开年会。我们讨论了收购报价。首先是微软的。我事先已经準备了一份建议书给董事会,提议我们应该寻求被微软收购。那次会议上我们还讨论了苹果、Ansa 以及 Borland的收购报价,还有施乐的一项非常複杂的报价,对方要求的是 PowerPoint 的独家销售权,出价超过 1800 万美元。最后会议以一份纪要结束,管理层就方向达成了一致:「我们的真正决定是拿到微软 offer,出价要高,条款要明确。」

具体来说就是要尽快联络微软看看能不能报价高一点,要求少一点。如果可以的话就接受。否则的话就联繫 Dave Marquardt让他跟我们的 VC 投资者继续谈判。

致电微软后我们又收到了进一步的报价,但是条款还是不够清晰。这次的 offer 是把我们做成「产品 / 行销中心」,开发和部分行销人员会留在硅谷,总共大概 15 到 20 人。其他所有人,包括全部业务在内都会搬到 Remond。报价提高到 1500 万美元,不过是按照 900 万基本费用 +8 个月每 Mac 版 PowerPoint 产品 75 美元的「版权税」兑付,按期发布 Windows 和 OS/2 版之后会追加奖金。然而,这份新的报价支付的是现金而不是微软股票,这一点解除了我们投资者的一个犹豫。

我们继续想办法取得进展,让代表双方的 VC— Phil Lamoreaux 和 Dave Marquardt 一起见面。他的意思是投资了 Forethought 的 VC 对接收微软报价是有兴趣的,但是报价略低了一点,结构得改进。目标是快一点结束。

Marquardt 指出对于微软来说只是一个「做还是买」的决定,而他们已经决定要买了。他们看过 3 家公司,我们是唯一一家还在清单上的,所以我们也有成交的动机。Marquardt 次日会请求 Jon Shirley 介入,力争在 1 周之内结束交易。

与微软成交

3 天后的 1987 年 6 月 25 日,大概是上午 11:30,我们收到消息:微软同意以 1400 万美元的价格现金收购。JonShirley 说他视这笔收购为不可变更,需服从财务、法律及技术方面的尽职调查。相对于之前的 offer,我们会成为「业务部门」,在加州有一个固定办公地点,相对于系统部门的若干类似的自包含组织来说,这种安排是应用部门的第一个。

作为应用部门的一部分,我们顶头是应用执行副总裁直接向盖兹彙报。交易是 1400 万美元纯现金,外加一些激励条款来吸引我们的员工加入微软。不能成为 PowerPoint Business Unit 一员的 Forethought 员工均可在微软总部或者分支机构拿到一份合适的工作,或者提供离职金,微软希望「多付一点代价」以确保每个人都得到很好的待遇。

1987 年 7 月 9 日 下午 3 点,我们在 Forethought 内部宣布了被收购的消息。JonShirley 和 Jeff Raikes 也亲自过来了。Jon 公务那幺繁忙还是抽出时间过来跟大家简短见面给我留下了深刻的印象。

加入微软大家庭

我过去经常跟 Jon Shirley 打交道,对他的睿智和直率印象特别深。在这个场合下他的讲话很朴实且令人信服,没有浮夸的东西,并且非常周详考虑到了第一次听到正式消息,而不是谣传的 Forethought 员工的关切。

Jon 开头说的第一句话是这是「微软的第一笔重大收购。」他们要寻找的是伟大的产品,出色的人才以及互补的愿景,而 Forethought 符合这三个条件。

世纪大交易:回顾微软如何击败苹果,以1400万美元收购Pow
1992 年,在沙丘路 2460 号图形业务部门的微软员工,Robert Gaskins 位于第二排右起第 3 位

他继续说 PowerPoint「不仅伟大,而且也是先驱产品,是一个重要的新品项,是具有领导力的产品。」

Jon 说了很多东西,甚至连我都安心下来。微软希望打造一支真正的团队,去做图形化产品。在硅谷的位置对他们很重要,不是所有最好的人都能进微软的。对于微软来说在别的地方有新的开发中心是很重要的,而这里就是第一个。从现在开始的 1 年后 GBU的人就会比收购时 Forethought 的全部员工还要多,1 年之内我们就得搬到一个更大的地方去了。

微软的主要资产是人,公司的打算是把 Forethought 所有人都安置到微软里面,他们「从来都没有解雇过一个人」。

Jeff Raikes 强调,虽然我们在远离帝国的地方,dandy 仍将成为微软的一等公民,跟 Remond 的那些人一样:每个人都有私人办公室,可在全球範围内接收邮件,还包括慷慨的公司福利,我们全员都将出席在西雅图举行的公司大会。

天时地利 + 合适的产品

所以,我们推出的 PowerPoint 的时候微软正好确定了他们需要同样的产品并且正在寻求收购来替代最初的内部开发计划。盖兹最初考虑的价格是价值 500 万美元的微软股票,但在我们成功发布产品并备受好评后,我们设法拿到了 3 倍的估值,这使得交易对我们的长期投资者的吸引力大为增强。

结果最好的一点是被收购后的头 5 年我们的相对自治性有了很大的保障。因为我们作为独立营运公司已经有很长一段时间,并且推出过不止一款产品,所以我们成为微软应用部门内的第一个「业务单元」保持独立性似乎是有道理的。如果我们只是一小群开发者的话,也许结局就不一样了,估计这帮人最后就只能安插进微软的现有部门了。

我曾经建议不要给交易设定附加条件,但私底下还是希望我们都能继续留在硅谷而不是搬到 Redmond 去。成为微软的一部分固然是天赐之福,但是成为微软一部分同时还能待在旧金山那简直就像进入天堂。

如果我们能避免搬家,事情当然就完美了。不管怎样,我们最终还是成功了。事后我经常开玩笑说 Forethought 收购交易的这一通折腾其实不过是我的一次精心策划,为的是既能谋到一份微软的工作,同时又不用搬到西雅图。